Mevduat Faizinde Sert Düşüş: TLREF ve Fon Getirileri de Geri Çekildi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 24 Temmuz 2025’te sürpriz bir kararla politika faizini 300 baz puan indirerek %46’dan %43’e çekti. Bu gelişmenin ardından bankalar, 32-45 gün vadeli mevduat faizlerini hızla düşürdü. Önceden %46-47 aralığında olan faizler, şu anda %41 ile %44,5 arasında değişiyor.

TCMB verilerine göre 6 Haziran haftasında %59,60 ile zirve yapan 3 aya kadar vadeli mevduat faizi, 18 Temmuz itibarıyla %56,66’ya gerilemişti. Son indirimle birlikte toplam düşüş 4 ila 5 puanı buldu.

TLREF Oranındaki Düşüş Fonları da Vurdu

Para piyasası fonları ve serbest TL fonları, TLREF oranına bağlı hareket ediyor. Perşembe günü %45,7 olan TLREF, cuma günü %42,8 seviyesine düştü. Bu durum, fon getirilerini %4’lerden %3,5 seviyelerine çekti. Fon yatırımcıları, kısa vadeli kazançlarının azalmasıyla karşı karşıya.

Stopaj Artışı Gelire Darbe Vurdu Ama İlgi Azalmadı

9 Temmuz’da yürürlüğe giren düzenlemeyle 6 aya kadar vadeli hesaplar ve para piyasası fonlarında elde edilen faiz gelirinden alınan stopaj oranı %15’ten %17,5’e çıkarıldı. Bu artışla birlikte net faiz getirileri azaldı. Ancak buna rağmen yatırımcı ilgisi sürüyor. Para piyasası fonlarında 189 milyar TL’lik artış yaşanarak toplam portföy büyüklüğü 1 trilyon 227 milyar TL’ye ulaştı.

Reel Getiri Şimdilik Devam Ediyor

Yıllık enflasyonun %35 seviyelerinde seyrettiği ortamda, %44 brüt faiz oranı, net aylık yaklaşık %3,18 getiri anlamına geliyor. Aylık enflasyon bu seviyenin altında kaldığı sürece, yatırımcılar reel kazanç elde etmeye devam edecek. Ancak Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam etmesi durumunda, bu avantajlı pozisyonun sürdürülebilirliği sorgulanabilir.

Sonuç:

Merkez Bankası’nın faiz indirimi kararı, mevduat faizlerinde ve fon getirilerinde kayda değer bir düşüşe yol açtı. Yatırımcılar stopaj artışına rağmen TL enstrümanlara yönelmeyi sürdürüyor. Ancak önümüzdeki dönemde faiz politikasının seyri, getiri dengesini doğrudan etkileyebilir.